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滬鋼高貼水制約下行空間

2018-11-09 06:51:34 和訊網  期貨日報劉秋平

  目前隨著需求的不斷走弱,現貨已經出現松動跡象開始下跌,但這種下跌已經在市場的預期之中。在目前的高產量背景下,冬季出現快速累庫是多空都認可的,關鍵是在於增庫的時間點。

從10月末以來螺紋鋼表現持續弱勢,主力1901合約從10月26日4244元/噸高點至今出現連續下跌,截至11月6日收於3986元/噸,累計下跌258元/噸。我們認為,螺紋鋼期貨合約出現大幅回調的原因在於兩個方面,一來是市場擔憂高產量會加速累庫,二來是市場預期貿易商缺乏高價冬儲意願。

  從10月末以來螺紋鋼表現持續弱勢,主力1901合約從10月26日4244元/噸高點至今出現連續下跌,截至11月6日收於3986元/噸,累計下跌258元/噸。我們認為,螺紋鋼期貨合約出現大幅回調的原因在於兩個方面,一來是市場擔憂高產量會加速累庫,二來是市場預期貿易商缺乏高價冬儲意願。

  第一,螺紋鋼產量上升,引發市場對增庫的擔憂。統計局數據顯示,2018年前三季度,全國共生產生鐵、粗鋼和鋼材分別為5.79億噸、6.99億噸和8.21億噸,同比分別增長1.19%、6.07%和7.21%。Mysteel數據顯示,螺紋鋼周產量再創三年來新高,2018年11月2日當周螺紋產量為350.48萬噸,同比增長1.94%,2017年同期水平為312.24萬噸,2016年同期水平