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期貨不是暴富捷徑 只是一種理財工具

2018-09-26 08:03:55 七禾網 
期貨不是暴富捷徑,只是一種理財工具
  周旭:

  湖北武漢人,本職工作為教師。自1996年開始投資股票,2013年涉足期貨,嘗試過權證、外匯、期權等各種投資工具。

  趨勢交易者,信奉技術分析三個假設,承受一定的風險,追求市場波動帶來的收益。有多套成熟交易策略,不拘泥於短線或長線,強調穩定獲利,風險可控。采用全自動化程序化交易。

  1邊教書邊理財 今年收益近50%

  在期貨、股票市場創造的財富神話數不勝數,以致於在不少人眼中,這是一條通往財富自由的捷徑。然而對於我們今日所展示的賬戶“sunni520”的操作人周旭來說,無論是股票、期貨交易,都只是理財方式的一種。投資理財對於每個家庭都非常重要,普通的老百姓(603883,股吧)缺乏專業的金融知識,更多可能會選擇買房、存銀行來進行理財,而對於有一定金融基礎的周旭來說,他認為如果能夠運用包括貨幣基金、理財產品、債券、股票、期貨、期權等等多種投資工具,建立投資組合,最終達到年化收益15%以上,五年資產翻番的結果,那就非常不錯了。而實際來看,周旭期貨賬戶今年的盈利遠遠超過了15%。

  周旭本職是一名高職高專教師,在校講授證券投資和理財的相關課程,幫助他的學生們獲取所學專業應具備的技能,為證券市場培養和輸送技能型人才,主要側重於金融營銷、金融服務等人才的培養,還有部分學生通過訓練可以成為優秀的交易員。

  在多年的教學過程中,他總結能力和心理兩者是投資成功不可或缺的部分。“首先,要掌握一定的投資分析技能,無論是基於基本面分析,還是技術面分析,或者是從事量化分析,這些分析能力需要經得起市場的檢驗,不是停留在書本上的知識,而是真真切切的分析能力。”周旭表示,“其次,要訓練投資心理承受能力,投資有成功有失敗,勝不驕敗不餒。”而他自身的交易水平也在不斷的教學與實踐中提升。

  2把期貨當做一種理財手段來看待

  周旭是一名老股民,從1996年起就開始炒股。後從股市轉戰期市,首先上手的就是股指期貨。和大多數的程序化交易者一樣,在經歷了編寫交易模型,歷史數據回測,探尋模型參數,模擬賬戶運行試驗後,他便信心滿滿地上了實盤。2013年只有滬深300指數,一手的保證金就需要十幾萬,加上可能的回撤預算,至少需要20萬,這對於普通的上班族來說,是一筆不小的數目。

  交易之路永遠是布滿坎坷的,周旭萬萬沒想到一上實盤就直接碰上了“最艱難的時期”。一方面,行情持續震蕩整理,遲遲不出方向,對於趨勢跟蹤策略來說就是不停止損,兩面碰壁,沒多久就虧了十幾萬。另一方面,由於是剛接觸程序化,即便是有了對歷史的回測支撐,心裏對於策略也沒有足夠的信心,連續虧損後便開始懷疑是否是策略出了問題,甚至是懷疑程序化到底是否可行。這也是不少數程序化交易者在初期都會產生的困惑。

  周旭說,在那段時間裏,他每天晚上都會反復計算對比。結果發現實際交易結果和模型預期又是一致,模型測試也沒問題,於是只能堅持,再往賬戶裏追加保證金。但交易歸交易,生活歸生活,交易虧損的資金決不能影響到正常的生活,所以即便心疼已經虧損的錢,周旭還是給自己下了“死命令”,虧到15萬就必須停下來。最終他還是收到了行情的眷顧,當虧到接近十三萬的時候,出現了一波流暢的趨勢行情,一個星期盈利十五萬,把前面一個多月虧出去的全部收回,還賺了兩萬。從此他信心大增,正式開始了期貨市場的程序化交易之路。

  如今回想起那段每日提心吊膽的經歷,周旭表示,還是忽視了潛在的風險而只是樂觀的看見未來可能的收益。“以滬深300為例,保證金一手大約16萬,相當於買了價值九十萬的一攬子股票,所以期貨交易首先要考慮市值管理。”高收益是通過提高杠桿來實現的,而與此同時,也要考慮到回撤可能產生的損失自己能不能承受得起。目前對於周旭而言,大多數的情況下只使用2倍的杠桿,極端情況下也就3倍左右。寧可放棄高收益,也不願徒增壓力,真正把期貨當做一種理財手段來看待。

  3程序化克服了交易中的貪婪與恐懼

  今年由於蘋果、PTA的大漲,基本面分析成了一大熱門,不少曾經的純技術分析交易者也投身於實地調研中。而周旭則是堅定的技術分析派,他認為做為一個普通投資者,在信息的獲取方面是處於劣勢的:信息獲得會滯後,信息的真偽性難判斷,信息的全面性難以掌握,信息的關連關系以及信息的影響深度難以把握,加之大量的信息也會顧此失彼。所以他更相信涵蓋一切信息的市場行為,發現趨勢並且跟蹤趨勢。

  程序化交易最直接的好處是能夠克服交易中的貪婪和恐懼,執行交易堅決果斷。回憶起最初使用程序化交易時,周旭表示自己也會有貪婪和恐懼存在,比如在一段時間行情順風順水,資產凈值不斷攀升,這時候覺得自己的策略完美無缺,就想進一步加倉;當行情小幅振蕩,程序化交易反復出錯時,又會懷疑策略是不是有問題,是不是失效了。

  “2014年底,滬深300行情剛啟動,我賬戶的凈值不斷上升。有一天,出現一根大陽線,股指多倉當天獲利豐厚。在朋友的建議下,我當天下午收盤前把賬戶平倉,想著落袋為安。”周旭說,“可是晚上躺在床上,我問自己‘以後還用程序化麽?’‘用’‘恢復交易有沒有確定的介入點?’‘不能確定’‘信任自己的策略麽?’‘那當然’於是我第二早上重新恢復持倉。”最終堅持系統的他等來了2015年股指期貨的大行情。

  但同時程序化的弊端也顯而易見,它機械不炅活,我們常說的盤感,一些只可意會不可官傳的想法和思路,無法通過編程實現。但是每個在市場中獲得成功的人都必定有其一套能夠堅持的系統,在機械性和靈活性的選擇中,周旭選擇了機械性,選擇了堅持。他不刻意去追求高收益,不求大賺一把,只求在漲漲跌趺,有賺有賠的長期過程中,獲得正向收益。

  【sunni520】累積凈值曲線圖

從“sunni520”的累積凈值曲線圖可以看出,該賬戶凈值曲線一直呈震蕩上升走勢,截止2018年9月21日,凈值為2.15。周旭認為自己的曲線回撤還是偏大了一些,由於主要還是趨勢跟蹤策略為主,所以當日內出現大漲大跌劇烈振蕩的時候,或者小幅橫盤震蕩都會造成凈值的下降。若是建立策略組合,選擇若幹相關性低的品種,構建長、中、短周期搭配的策略或許能夠把回撤控制在更小的範圍內。
  從“sunni520”的累積凈值曲線圖可以看出,該賬戶凈值曲線一直呈震蕩上升走勢,截止2018年9月21日,凈值為2.15。周旭認為自己的曲線回撤還是偏大了一些,由於主要還是趨勢跟蹤策略為主,所以當日內出現大漲大跌劇烈振蕩的時候,或者小幅橫盤震蕩都會造成凈值的下降。若是建立策略組合,選擇若幹相關性低的品種,構建長、中、短周期搭配的策略或許能夠把回撤控制在更小的範圍內。

  【sunni520】期貨品種投資結構

在交易品種上,做股票出身的周旭對於股指期貨也是偏愛有加。主要的持倉和盈利都來源於股指期貨,但目前股指期貨限制日內開倉和平倉手續費過高仍然都是障礙,對於中小投資者來說,用於對衝股票下跌的風險也有一定難度。
期貨不是暴富捷徑,只是一種理財工具
期貨不是暴富捷徑,只是一種理財工具
  在交易品種上,做股票出身的周旭對於股指期貨也是偏愛有加。主要的持倉和盈利都來源於股指期貨,但目前股指期貨限制日內開倉和平倉手續費過高仍然都是障礙,對於中小投資者來說,用於對衝股票下跌的風險也有一定難度。

  而在大宗商品市場,周旭今年的主要盈利來源於PTA、橡膠等化工品種。“有些品種價格波動劇烈,產品市場規模大,人為控制價格的可能性小,這樣的品種通常是我們交易的良好對象。”周旭表示,但是也需要註意,商品期貨中的每一個品種,其實相當於股市中的一只股票,相對而言,具有個股風險。反觀股指期貨規模大,個股風險也小,所以他對於股指也一直情有獨鐘。

  【sunni520】每日倉位曲線圖

從圖中來看,“sunni520”的倉位常常在90%左右,但周旭表示,由於他會將賬戶剩余資金轉出,購買貨幣基金等增加利息收入,所以導致從倉位圖中看一直是重倉滿倉的狀態,實際倉位不會超過40%。當凈值回撤,保證金可能不足時,便可及時轉賬增加保證金。
期貨不是暴富捷徑,只是一種理財工具
  從圖中來看,“sunni520”的倉位常常在90%左右,但周旭表示,由於他會將賬戶剩余資金轉出,購買貨幣基金等增加利息收入,所以導致從倉位圖中看一直是重倉滿倉的狀態,實際倉位不會超過40%。當凈值回撤,保證金可能不足時,便可及時轉賬增加保證金。

  【sunni520】每月盈虧圖

“sunni520”賬戶從2018年1月26日展示至今,8個月的時間,盈利7個月,虧損1個月。
  “sunni520”賬戶從2018年1月26日展示至今,8個月的時間,盈利7個月,虧損1個月。

  七禾網註:成績代表過去,未來充滿挑戰!

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(責任編輯:吳曉琳 HF106)
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