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棉花價格近期大起大落 加倉棉花會如何?

2018-06-13 15:55:12 和訊名家 

  文 / 期貨李小龍 (微信公眾號/期7貨小師妹)

  行情回顧:棉花價格最近一個多月大起大落。鄭棉1901從4月26日到底16000上漲到5月30日最高19250,6月4日本周一上午上衝到19210,然後就飛流直下三千尺,周二晚上跌到17545,兩天時間回落了1600點!

  發生了什麽?是什麽澆熄了多頭燒起來的一把火呢?業界主流觀點認為是中國棉花協會發布的下面這則信息:

我的期貨演義第64回:加倉棉花會如何?
  上周棉花行情暴漲的時候,我一個朋友問我:

  “你棉花多單走早了,心痛不?”

  “不心痛,有也只有一點點傷感。”

  錢沒賺夠,自然會有點傷感,但是我不心痛,是因為當時漲得超出我的認知,不是我該賺的錢了!怕不怕錯過這輪棉花大牛市,說實話也是怕的,但是我不能違背我的認知去做事。葉芳華大師說:

  “做自己懂的交易,才能從容”。錯過這一波,我總還會遇到在我認知之內的大行情的!

  在我的認知裏,棉花價格長期是該漲的,但是多頭炒作的天氣災害其實程度不大,並且最終是否減產主要得看7-8月的天氣,而且棉花國儲庫存目前還是充裕的(類似於2017年的菜油),產業狀態支持慢漲不支持快漲。因此,我對棉花1901只先看到17000-17500(種植成本比上一年提升、供需比上一年緊張,所以價格中樞會比上一年上移),後面再根據天氣狀態來調整我的價格判斷。

  我在16400的時候開始浮盈加倉,到17000上方就退出了。我有一點點傷感自己沒拿到18000、19000,但是也慶幸自己沒有在18000和19000的時候繼續浮盈做多。

 

如果我一直浮盈做多,結果會怎樣呢?一起來看下面的實驗:
點擊查看大圖
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  假設4月26日開始,1萬元起步做多棉花,按照8%的保證金比例,只能買1手:

  一直浮盈加滿倉,在6月1日收盤時資金變成3.2萬,到6月5日晚上變成1.4萬。

  不加倉,在6月1日收盤時資金變成2.4萬,到6月5日晚上變成1.8萬。

  數字和文字表述不夠直觀,我們直接看圖:

左邊是資金曲線,右邊是成本曲線
左邊是資金曲線,右邊是成本曲線

  可以看出,浮盈加倉這種模式,資金波動要大得多:

  價格一路上漲時,它的資金曲線扶搖直上,飛上枝頭做鳳凰;

  當棉花價格6月4日回落到18300時,它就飛得和雞一般高;當價格繼續跌破18300時,它就落毛鳳凰不如雞了。

  浮盈加倉之所以對回撤這麽敏感,是因為它在價格上漲過程中不斷加倉,成本在不斷上移。所以,最適合浮盈加倉這種模式的,是價格走勢一邊倒,多頭占據絕對優勢,打得空頭只有招架之功沒有還手之力的那種。

 
  那麽,最不適合浮盈加倉這種模式的,應該就是價格隨機運動了。在這種狀態下,浮盈加倉的結果會如何呢?我們繼續來做實驗:
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  首先,我們在EXCEL裏輸入這個隨機函數式“=RANDBETWEEN(-500,500)”,意思是在-500和500之間隨機賦值,我通過這個隨機函數,給出棉花價格每天的變動,然後計算浮盈加倉和不加倉的資金曲線,具體過程如上圖;然後,我把這個過程重復1000遍,實驗時間也延長到200天,計算三種模式的平均資金情況。

  實驗結果:浮盈加滿倉9238元,浮盈70%倉10324,不加倉10708。和預想的一致,浮盈加滿倉這種模式在價格隨機運動中是表現最差的。

 
  小資金要發財,必須靠浮盈加倉;浮盈加倉,必須在價格一邊倒行情中去做。

  如何尋找價格一邊倒行情?這需要資金面基本面盤面的一致配合,比如從16000漲到17000時候的棉花,資金在湧入、基本面也支持、盤面也在突破。這個問題,後面還會繼續探索。

    本文首發於微信公眾號:期7貨小師妹。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:陳姍 HF072)
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