我已授權

註冊

基本面改善 滬鋁重心上移

2018-06-13 08:26:26 和訊網  期貨日報吳昱晨

  近段時間以來,滬鋁價格波動劇烈。4月初,由於美國對俄鋁實施制裁,引發海外供應短缺,導致倫鋁爆炸式上漲。國內方面,滬鋁一改前期供應過剩的低迷走勢,跟隨上漲。隨後由於美國對俄鋁制裁放緩,導致鋁價大跌。總體來看,鋁市基本面改善,後市價格重心有望上移。

  自備電廠整治落實,行業成本擡升

  3月22日國家發改委辦公廳發布《燃煤自備電廠規範建設和運行專項治理方案(征求意見稿)》。方案中以下兩點要求使得電解鋁成本顯著增加,一是自備電廠自發自用電量應承擔並足額繳納依法合規設立的政府性基金及附加,二是自備電廠自2016年起欠繳的政府性基金及附加,應於2018年年底前清繳,2016年前欠繳的政府性基金及附加和系統備用費,應於3年內繳清。從落實情況來看,自備電廠政府基金,新疆自去年已開始繳納,山東也有企業準備補繳之前欠繳的部分,預計政府性基金在全國範圍內落地是大概率事件。目前電解鋁全行業自備電廠比例在70%以上,因此方案將顯著提高全行業的成本,據測算,電解鋁行業平均成本提高約近700元/噸。

  環保力度加碼,氧化鋁價格上行

  前期由於美國對俄鋁制裁,導致國外氧化鋁價格迅速上漲,內外比值再度下行,氧化鋁出口窗口打開,國內氧化鋁價格出現上行。目前由於海外政治風險緩解,國外氧化鋁供給或加速恢復,預計短期國內氧化鋁價格將出現調整,成本支撐將弱化。但是據山西國土資源廳消息,山西將對全省所有非煤礦山企業開展為期兩個月安全生產專項整治工作,嚴厲打擊無證非法開采、超層越界開采等非法違法采礦行為。山西鋁土礦儲量豐富,占全國鋁土礦儲量超40%,且其產量占全國總產量的30%,而此次的整治工作或將導致山西鋁土礦供應減少,一方面其作為氧化鋁的生產原料,供應減少將抑制氧化鋁生產,從而影響電解鋁復產進度;另一方面將提振國內氧化鋁價格。

  去庫存加快,新投產能不及預期

  根據上海有色網數據,截至6月7日,國內鋁錠社會庫存合計197.7萬噸,環比減少5.5萬噸。電解鋁社會庫存去化速度進一步加快,但依舊處於歷史高位。受資金和環保審查的影響,1—5月電解鋁新增產能投放進度放緩。截至5月24日,今年我國電解鋁待復產規模涉526.7萬噸,已復產89.5萬噸,待復產437.2萬噸,預期年內還可復產67.9萬噸,預期年內最終實現累計140.4萬噸。由於自備電廠整治落實概率偏大,在當前成本和鋁價背景下,多數企業延期了投產計劃,新增產能將遠不及預期。

  綜合來看,氧化鋁短期難以維持高位,但環境政策加碼,鋁土礦供應趨緊,將對成本端形成支撐。自備電廠整治落實概率偏大,長期來看電解鋁行業成本將擡升。供給端放量不及預期為本輪去庫存提供了重要支撐,而隨著消費端的持續回暖,預計鋁價將偏強振蕩運行,後市重心有望上移。

  (作者單位:福能期貨)

(責任編輯:陳姍 HF072)
看全文
想了解更多關於《基本面改善 滬鋁重心上移 》的報道,那就掃碼下載和訊財經APP閱讀吧。
寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

熱門新聞排行榜

和訊熱銷金融證券產品

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。