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減產預期刺激 鄭棉期貨放量漲停

2018-05-17 07:49:01 中國證券網  王朱瑩

  中國證券報 王朱瑩

  受高等級棉花短期可能存在供應缺口,以及新疆低溫大風天氣對棉苗傷害較大引發減產預期影響,昨日鄭棉期貨放量漲停。分析人士表示,隨著新棉的消化,高等級棉花短期內可能有一定缺口,然而隨著6月份澳棉大量到港,高等級棉花市場也會得到一定補充,鄭棉反彈行情的可持續性待考察。

  棉花放量大漲

  昨日,鄭棉期貨主力合約放量漲停,全日上漲630元/噸或4.02%,收報16290元/噸,創近1年新高。持倉量增倉8.01萬手,至34.11萬手,創近兩年新高。

  “當下棉花市場本身就是幹柴烈火,在去庫存周期下,夾雜著眾多中短期利多驅動,處於一點就著的狀態。”中糧期貨(博客,微博)研究院副總監付斌表示,本身國內存在約300萬噸/年的剛性產需缺口,隨著儲備棉去庫存速度加快,市場炒作遠月缺口的邏輯清晰;目前皮棉銷售已過70%,1805合約在5月15日剛完成摘牌交割,實貨和倉單壓力減輕,有利於發動多頭行情。

  中信期貨分析師王燕指出,近日有調研團在新疆進行調研,從前幾日調研情況看,低溫及大風天氣對棉苗傷害較大,存在減產預期。

  “2018/2019年度是全球和中國棉花市場去庫存的第四個年頭,受益於消費崛起和產量削減,去庫存周期持續,支持價格震蕩上漲。”付斌說。

  據USDA預計,2018/2019年度全球產量下降27.1萬噸至2638.6萬噸,消費增加102.2萬噸至2731.1萬噸,期末庫存下降97.1萬噸至1823.4萬噸。2018/2019年度中國產量下降10.8萬噸至587.9萬噸,消費增加32.7萬噸至903.6萬噸,期末庫存大幅下降164.4萬噸至727.6萬噸。

  供應總體仍充裕

  “不可否認,隨著新棉消化,高等級棉花短期內可能有一定缺口,然而隨著6月份澳棉大量到港,高等級棉花市場也會得到一定補充。因此整體來看,棉花從供應量上來看是非常充足的,但可能存在結構性短缺。”銀河期貨分析師劉倩楠表示。

  其表示,目前國內棉花供應量充足,一方面,國內商業庫存287萬噸,比去年同期增加100萬噸左右,其中新疆地區棉花庫存量194.6萬噸,比去年同期增加102.6萬噸;另一方面,國內儲備棉一直競拍中,截至5月15日儲備棉累計出庫成交74.4萬噸,成交率為55%。

  “儲備棉要一直上市競拍到8月底,假如到時候紡織企業有延期需求,還可能延期到9月底,因此儲備棉會像蓄水池一樣為國內中低端市場提供著棉花。”劉倩楠表示,長期看隨著儲備棉消化,未來市場偏強,但目前市場供應量不缺,國儲庫中仍有大量棉花可供市場消費,因此本輪反彈持續性待觀察。

  “目前棉價仍處於‘震蕩上漲,不斷升溫’狀態,尚不具備切換到趨勢性單邊上漲的大牛市狀態。對比2010年大牛市,當時全球庫消比下降到約38%,目前僅下降到67%;當時中國庫銷比下降到約34%,目前僅下降到80%。預計一個月內棉價可能出現階段性高點,1809合約高點可能在16500--17000元/噸,下一次上漲的啟動點或在8月底至9月初。”付斌說。

(責任編輯:陳姍 HF072)
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