註冊

期債短期上下兩難

2018-05-14 08:42:39 和訊網  期貨日報張晨

  上周國債期貨繼續回調,周一至周三連續下跌,周四公布的CPI數據不及預期,期債止跌回升,周五期債振蕩收平。上周TF1806合約跌0.2%收於97.775,T1806合約跌0.71%收於94.1。央行於上周五晚間公布4月金融數據以及一季度貨幣政策執行報告,貨幣政策穩健中性,金融數據平穩運行。

  4月末國內社會融資規模存量為181.41萬億元,同比增長10.5%,持平前值。4月社會融資規模增量為1.56萬億元,較上年同期多增1725億元。其中,委托貸款和信托貸款分別減少1481億元和94億元,較上年同期分別多減1433億元和1567億元。未貼現的銀行承兌匯票和企業債券凈融資分別增加1454億元和3776億元,較上年同期分別多增1109億元和3275億元,是拉動新增社融同比增長的主要原因。整體看,非標融資規模持續萎縮,表外融資延續轉向表內。

  4月,國內M2同比增長8.3%,高於前值8.2%,但低於去年同期1.5個百分點;M1同比增長7.2%,高於前值7.1%,但低於去年同期11.3個百分點。4月新增人民幣存款5352億元,同比多增2721億元。其中,住戶存款大幅減少1.32萬億元,非金融企業存款超季節性增加5456億元,財政性存款超季節性增加7184億元,非銀行業金融機構存款增加3618億元。4月財政存款超季節性增長在一定程度上牽制貨幣余額增速,貸款和債券拉動貨幣余額同比增長。整體上,M2增速於低位平穩運行。一季度貨幣政策報告指出“M2增速趨穩是穩健中性貨幣政策和金融監管政策協調有效推進的結果”,並重申“影響貨幣供給的因素愈加復雜,應逐步淡化數量型指標,更多關註利率等價格型指標”。

  4月新增人民幣貸款1.18萬億元,同比多增797億元。住戶部門貸款增加5284億元,同比少增逾500億元。其中,居民中長期貸款增加3543億元,同比少增近900億元,是居民舉債放緩的主要原因。考慮到個人住房貸款3月加權平均利率升至5.42%,較去年12月上升0.16個百分比,或表明居民住房貸款的增長仍受到政策牽制,房地產銷售仍面臨著回落的壓力。

  整體來看,一季度貨幣政策維持穩健中性,4月金融數據平穩運行,短期內對期債的衝擊可能不大。上周公開市場共有2700億元逆回購到期,央行凈回籠1400億元。上周六到期的3925億元MLF將順延至本周一。此外,周三和周四央行還分別有600億元和200億元逆回購到期。本周將進入繳稅繳準高峰期,從過去3年來看,5月的繳稅均值大約在13000億元上下。今年前三個月稅收水平明顯高於去年,預計本周將有大量的資金需求,料資金面有所收緊,或在一定程度上制約期債回升。短期內,預計T1806合約將在93.4—94.6的區間內調整。

  (作者單位:東興期貨

(責任編輯:陳姍 HF072)
看全文
想了解更多關於《期債短期上下兩難 》的報道,那就掃碼下載和訊財經APP閱讀吧。
寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

熱門新聞排行榜

和訊熱銷金融證券產品

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。