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未來有色價格走勢還看供給

2018-04-16 07:44:44 和訊網  期貨日報 韓雨芙

  在4月13日新湖期貨主辦、上海有色金屬交易中心及特變電工(600089,股吧)協辦的第四屆中國大宗商品產業論壇有色金屬產業分論壇上,新湖期貨研究所有色金屬研究總監孫匡文表示,未來有色價格的支撐點主要在供給端,消費端暫無亮點。

  據期貨日報記者了解,2011—2016年的5年間,受前期一系列經濟刺激因素的影響,有色、黑色產業產能迅速擴張,最終導致產能過剩、價格持續下跌。這一局面最終被2016年開始的供給側改革、去產能扭轉了,市場甚至走出為期兩年的反彈行情。

  至於未來有色金屬價格走勢,孫匡文認為,尚有待觀察,且主要看供給端的表現。

  據他介紹,從近期公布的各項主要消費數據來看,國內除了固定資產投資增速外,制造業、建築業以及基礎設施建設等方面的投資都有所下降。與此同時,對有色消費影響較大的房地產、汽車等消費數據更是明顯的下滑。因此,他認為,2018年有色金屬的消費端不存在什麽亮點,未來價格走勢需要看供給端的表現。

  具體到品種,孫匡文認為,就目前供給端的情況來看,、鎳價格仍有上漲空間,而這3個品種處於供給不斷增加而消費毫無新意的狀況中,未來更適合進行空頭配置。

  之所以說銅、鎳價格仍有上行空間,主要因為其供給都處於偏緊格局。其中,鎳的供給屬於長期短缺。據了解,目前,鎳的主要消費端——新能源汽車的消費增速已經達到100%—150%,遠超市場預期,且市場前景極為樂觀。鎳的供給端,不論是國內電解鎳的產量還是俄鎳的進口量,都在減少。但是,短期內,鑒於菲律賓雨季結束、發貨量增加,且下遊不銹鋼市場庫存較高,“鎳價將呈現振蕩走勢”。

  銅的供給短缺主要受廢銅進口受阻的影響。據上海匯大投資投資總監陳天翼介紹,對於我國來說,銅是一種非常稀缺的資源,人均占有量極為稀少。一直以來,我國都會從海外進口大量的銅進行加工、生產,廢銅進口量更是達到全球廢銅資源的70%左右。而2017年,國內出臺了禁止進口7類廢銅的環保政策,其在限制廢銅進口的同時,也影響了國內外廢銅價格走勢。雖然國內對廢銅的使用量並不固定,環保政策可能不會對國內銅供應產生如市場預測般的影響,但一定程度上仍會提振銅價。

  至於最近有色市場的焦點——鋁,鑒於國內主動減產意願較低,被動減產有限,且復產速度有所提升,旺季過後,價格可能承壓下行。“具體下跌幅度,還要看國內對海外幹擾因素的承受力。”孫匡文道。

(責任編輯:邵一迪 HF116)
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