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復盤:焦煤價格創近三月新低 菜棕油價差迅速擴大

2018-03-14 08:47:08 和訊名家  翁麗娟 董娜
 

  行情異動

  1805跌1.88%,創合約上市以來新低

  截止3月13日收盤,滬鋁1805跌1.88%,報收於13860,盤中最低13820,創該合約上市以來新低。

  焦煤1805跌3.06%,創近三個月來新低

  截止3月13日收盤,焦煤1805跌3.06%,報收於1251.5,盤中最低1251.0,創該合約近三個月來新低。

  菜油5-9價差貼水持續縮小至200元/噸

  截至3月13日收盤,菜油1805-1809價差為貼水200元/噸,昨日縮小12元/噸。自2月27日的極值貼水268至今已累計縮小68元/噸。

菜豆油價差及菜棕油價差迅速擴大
菜豆油價差及菜棕油價差迅速擴大

  今日菜油領漲,豆油、棕櫚油漲幅相對較弱,棕櫚油1805盤中一度創新低後迅速反彈。今日菜豆油價差及菜棕油價差都迅速擴大。截至3月13日收盤,5月菜豆油價差為658元/噸,昨日擴大64元/噸;5月菜棕油價差為1254元/噸,較昨日擴大62元/噸。

鷹眼監測 | 焦煤價格創近三月新低,菜棕油價差迅速擴大
鷹眼監測 | 焦煤價格創近三月新低,菜棕油價差迅速擴大
  研客觀點

  逢支撐配置豆粕多頭,主要看天氣資金和預期

  永安期貨周報分析認為,

  1、統計分析,預計美豆的種植面積不會出現大幅的擴張,範圍維持在89.9-90.2百萬英畝。關註種植期的天氣和玉米大豆的播種進度對預期的影響。

  2、從成本角度看,預估18年美豆大致維持在9.2-9.5美元/蒲式耳範圍內,跌破成本的時間太長的話,會抑制供給。

  3、大概率不會出現貿易戰,中國需求體量大,靠南美無法完全滿足需求,如果真出現貿易戰,美豆出口超預期糟糕,影響價格的話,預計也不會深跌,CBOT大豆處於950美分/蒲式耳以下影響巴西的農民的收益,抑制巴西銷售進度。

  4、統計分析預計美豆庫銷比預估合理區間維持在7%-11%的概率較大,太低或者太高有修復動力。

  5、預估北美種植期間甚至未來一年,美豆價格運行的合理區間均值集中在1000-1200美分/蒲式耳的概率較大。其中預計區間下沿範圍支撐區集中在950-960美分/蒲式耳的概率較大,區間上沿的重壓區集中在1240-1290美分/蒲式耳。需要關註市場的資金以及一致性情緒預期對價格區間上下沿的影響。

  交易思路:底部支撐預計堅實,逢支撐配置豆粕多頭,主要看天氣資金和預期。國內豆粕1809合約先關註2900-3250的區間的有效性,如果突破該區間,才能運行到3500-3600元/噸的附近。

  棕櫚油需求無亮點,產量恢復,後期走勢任重道遠

  上海邦成分析認為,棕櫚油經過2016年減產大周期,2017年產量恢復。跟蹤2018年FOB價格走勢,與2015年相似。從基本面看,2015年6月後庫存的累計和原油的大幅下挫導致價格快速走低,直到9月初調整零關稅和減產預期,導致棕櫚油絕處逢生。

  2018年因2017年四季度產量恢復,需求跟不上導致庫存走高,印度關稅問題雪上加霜。目前棕櫚油毛棕櫚油出口零關稅已無退路,生物柴油熄火,短期去庫存只能依賴齋月備貨需求。6月後需求轉弱疊加產量增加,去庫存壓力仍很大。供應增加,棕櫚油只能通過價格的調整獲取需求的增長。判斷6月後走勢仍難言樂觀。

  長江期貨:鄭棉關註4月到5月間價格反彈的機會

  長江期貨棉花部總監洪潤霞認為:棉花整體而言,5月之前價格偏弱勢,7月8月以後看多,關註1901和1905做多的機會。關註4月到5月間價格反彈的機會,建議等待價格反彈至高位,再建立空單,1809合約價格參考區間:15700-16000.

  操作建議:

  1. 皮棉加工貿易企業: 已經正在收花的加工企業,建議按照合適的比例進行期現套利,目前震蕩市,可按照50%-60%進行建倉。

  參考價格:建議等待價格反彈至高位,再建立空單,經過核算,15700的價格基本可以覆蓋成本,1809合約可在區間15700-16000逢高位分批建立空單.

  2. 貿易商企業:如果前期沒有囤貨,建議在基差為負的極值(2017年在-500左右)到0之間時,擇機買現貨賣期貨,進行基差交易。

  如果本身手上有貨的貿易商企業,1809合約可在區間15700-16000逢高位分批建立空單.

  3.紡織用棉企業: 積極競拍儲備棉,現貨補庫到3月底。

  4.投機者: 關註4月到5月間價格反彈的機會,建議等待價格反彈至高位,再建立空單,主力合約價格參考區間:15300-15500. 1809合約價格參考區間:15700-16000。以上觀點,僅供參考

  產業監測

  第10周全國菜油庫存環比上周降8.41%至18.96萬噸,再創2016年9月以來新低

  據天下糧倉網數據,第10周(截至3月9日),全國菜油庫存降至至18.96萬噸,較上周的20.7萬噸,減少1.74萬噸,降幅8.41%.其中華東地區菜油庫存 為15.05萬噸,較上周的16.25萬噸減少12000噸,降幅7.38%;兩廣及福建地區菜油庫存為32100噸,較上周的40500噸減少8400噸,降幅20.74%。全國菜油庫存再創2016年9月以來新低,自2017年8月18日當周的55.56萬噸的高位至上周,已累計降36.6萬噸,降幅66%。

中棉協:中國棉花周轉庫存報告 (2018年2月)
中棉協:中國棉花周轉庫存報告 (2018年2月)

  據中國棉花協會棉花物流分會對全國18個省市的186家倉儲會員單位庫存調查:2月底全國棉花周轉庫存總量約337.73萬噸,較上月減少20.65萬噸,降幅5.8%。

  截至2月底,新疆區內42家倉庫商品棉周轉庫存為281.32萬噸,環比減少26.88萬噸,截至2月底,中國棉花協會棉花物流分會監測的內地144家棉花倉庫的商品棉周轉庫存56.41萬噸,環比增加6.23萬噸,包含新疆棉42.75萬噸,已通關進口棉3.20萬噸,地產棉10.46萬噸。

3月13日輪出日報:儲備棉成交率81.06%,總成交均價環比降113至14519元/噸
鷹眼監測 | 焦煤價格創近三月新低,菜棕油價差迅速擴大
3月13日輪出日報:儲備棉成交率81.06%,總成交均價環比降113至14519元/噸

  據愛棉網數據,3月13日儲備棉掛牌總量3萬噸,成交總量2.4萬噸,成交率81.06%,成交均價14519元/噸,環比降113元/噸,其中新疆掛牌量17444萬噸,全部成交,成交均價14733元/噸,環比降327元/噸,地產棉掛牌量12560萬噸,成交量6878萬噸,成交均價13976元/噸,環比降81元/噸。

全國45個港口鐵礦石庫存增,日均疏港總量降
全國45個港口鐵礦石庫存增,日均疏港總量降

  Mysteel統計全國45個港口鐵礦石庫存為15925.86,較上周五數據增93.86較去年同期增2805.36,日均疏港總量257.76,上周五為268.84(單位:萬噸)。

  期市概覽

  鄭油指數漲1.47%,豆油指數漲0.63%;焦煤指數跌2.84%,瀝青指數跌2.19%,焦炭指數跌2.14%,滬鋁指數跌1.84%,滬指數跌1.49%,PVC指數跌1.02%。

  瀝青增倉比7.53%,焦煤增倉比6.97%,滬鋁增倉比6.33%,PP減倉比5.13%。(數據來源:文華財經和wind)

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【重要數據事件預告:明日重點關註國家統計局召開2月國民經濟運行情況新聞發布會】

  2018年3月14日 星期三

  1.找鋼網公布鋼鐵庫存數據

  2.4:30 美國石油協會(API)庫存周報

  3.7:30 日本央行公布1月貨幣政策會議紀要

  4.10:00 國家統計局召開2月國民經濟運行情況新聞發布會

  5.10:00 中國1-2月規模以上工業生產月度報告

  6.10:00 中國1-2月社會消費品零售總額月度報告

  7.10:00 中國1-2月固定資產投資(不含農戶)月度報告

  8.10:00 中國1-2月民間固定資產投資月度報告

  9.10:00 中國1-2月房地產開發和銷售情況月度報告

  10.18:00 歐元區1月工業產出

  11.18-20:00 石油輸出國組織(0PEC) 月度石油市場報告

  12.20:30 美國2月生產者物價指數(PPI)

  13.20:30 美國2月零售銷售

  14.22:30 EIA原油庫存周報

  15.馬來西亞1月天然橡膠產量

    本文首發於微信公眾號:對衝研投。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:吳曉琳 HF106)
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