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格林大華動力煤月報:3月上旬穩中偏弱

2018-03-02 19:33:55 和訊網 
  摘要:

  2月份以來,動力煤市場整體穩中偏弱運行,cci5500價格指數從月初的768元/噸下降到月底的708元/噸。春節前夕,大礦以保電廠正常供應為主。電廠耗煤量開始緩慢下降,下遊備貨已經入收尾階段。春節期間,受假日生產企業停工影響,沿海電廠的日耗較節前大幅下降,可用天數回升。據電廠有關人員表示,目前電量較低,電廠日耗量下降,進口煤又起到了強力的補充作用,導致庫存量增加較多。

  3月上半月煤炭以穩中偏弱為主,當前政策因素對動煤市場影響較大,政府對煤炭保供穩價政策進一步推進。隨著電廠日耗的回落,電廠庫存的快速累積,預計未來市場煤交易價格將出現回落,但整體供需格局逐步趨向穩定。重點關註未來煤礦復產情況,及國家有無政策調整變化。

  現貨市場綜述

  價格方面:本月CCI現貨價格下跌

  截止2月27日,動力煤價格指數(RMB)CCI5500(含稅)報708元/噸,較1月31日上漲56元/噸。截止2月27日主力合約收盤價格為640.2元/噸較1月31日下跌24.2元/噸。

圖1 動力煤基差
資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。
  資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。

  需求方面:12月發電量

  2017年12月,全國發電量5699億千瓦時,同比增加6%,環比增加9.67%。其中火電發電量4417億千瓦時,同比增加3.6%,環比增加17.4%,水電發電量736億千瓦時,同比增加14%,環比減少15.69%,核電發電量224億千瓦時,同比增加2.75%,環比增加0.45%,風電發電量339.97億千瓦時,同比增加37.64%,環比增加3.94%。

  2018年1月,六大發電集團(浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能)當月日均耗煤75.53萬噸水平,同比增加23.19%。

圖2 六大電廠日耗煤合計
資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。
  資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。

  供應方面:12月動力煤產量同比增加進口量同比減少

  12月動力煤產量26014萬噸,同比增加1.39%,環比增加4.81%。12月進口量989萬噸,同比減少26.19%,環比增加10.38%。

圖3 動力煤供需
資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。
  資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。

  港口調入量小幅增加

  截止2月27日,秦皇島當日調入量63.2萬噸,較1月31日增加12.2萬噸。調入量小幅增加。

圖4秦皇島港動力煤調入量
資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。
  資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。

  庫存方面:港口庫存下降、電廠庫存增加

  2月27日,秦皇島港庫存615萬噸,較1月31日減少57萬噸,港口庫存整體小幅下降。

圖5 秦皇島港動力煤庫存
資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。
  資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。
圖6六大發電集團庫存
資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。
  資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。

  截止2月27日,六大電廠庫存1377.17萬噸,較1月31日增加477.77萬噸,近期電廠庫存上漲幅度較大,主要原因是春節期間下遊電廠日耗量較低,加上進口煤集中到港,導致電廠庫存大增。

  領先指標:錨地船舶數量下降

  2月27日,秦皇島港錨地船舶數58艘,較1月31日降,預到船舶數7艘,降。

  圖7 秦皇島港錨地船舶數和預到船

  舶數

資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。
  資料來源:wind,格林大華期貨煤焦鋼事業部。

  其他指標:三峽入庫流量

2月27日,三峽入庫流量較上月下降45.8%,三峽入庫流量大幅下降。
  2月27日,三峽入庫流量較上月下降45.8%,三峽入庫流量大幅下降。

圖8三峽入庫流量
資料來源:wind,格林大華期貨研究所
資料來源:wind,格林大華期貨研究所

  月度展望

  2月份以來,動力煤市場整體穩中偏弱運行,cci5500價格指數從月初的768元/噸下降到月底的708元/噸。春節前夕,大礦以保電廠正常供應為主。電廠耗煤量開始緩慢下降,下遊備貨已經入收尾階段。發改委要求5500大卡煤炭進港不允許高於750元/噸,國有大型企業引導市場穩定運行。中煤集團主動降低價格,承諾“兩會”前現貨價格不上漲。

  春節期間,受假日生產企業停工影響,沿海電廠的日耗較節前大幅下降,可用天數回升。據電廠有關人員表示,目前電量較低,電廠日耗量下降,進口煤又起到了強力的補充作用,導致庫存量增加較多。假日期間鐵路、港口等加大工作力度,保證有效供應。貿易商節後多觀望。中國電力企業聯合會發布報告稱,預計2018年全社會用電量將增長5.5%。考慮到國家調控政策因素,現貨價格暫時平穩運行為主。

  當前政策因素對動煤市場影響較大,政府對煤炭保供穩價政策進一步推進。隨著電廠日耗的回落,電廠庫存的快速累積,預計未來市場煤交易價格將出現回落,但整體供需格局逐步趨向穩定。

  綜上所述,3月上半月煤炭以穩中偏弱為主,重點關註未來煤礦復產情況,及國家有無政策調整變化。
(責任編輯:吳曉琳 HF106)
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