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期權觀察:認沽成交量大增

2018-01-26 08:06:46 和訊網  中信建投期貨 彭鯨橋

  連續上漲後,昨日市場小幅回調,上證綜指盤中創新高3571點,收盤微跌0.31%,創業板指數衝高回落收跌0.14%,兩市總成交量較上一交易日基本持平。三大期指收跌,上證50指數回調0.72%。期指主力合約走勢均弱於現貨指數,但維持升水狀態。值得一提的是,IC隔季合約收漲0.02%,近期IC合約的升貼水結構變動明顯。期權方面,標的資產50ETF下跌0.69%收於3.150,隱含波動率小幅回調,目前上海證券交易所公布的iVX指數為18.78%仍處高位。

  9月合約掛牌,期權成交持倉量均增加。當日全市場合計成交139.51萬張,較上一交易日增加21..67萬張,認沽期權成交更為活躍。其中認購期權合約總成交77.62萬張較上一交易日增加6.79萬張,認沽合約總成交61.89萬張較上一交易日增加14.88萬張。日成交量PCR值由0.66增大為0.80。持倉方面,期權總持倉152.26萬張,較上一交易日持倉量增加16.82萬張。其中認購合約持倉71.75萬張,較上一交易日增加6.97萬張,認沽合約持倉80.51萬張,增加9.85萬張。持倉量PCR值1.12小幅增大。

圖為2月平值期權隱含波動率走勢

  圖為2月平值期權隱含波動率走勢

  當月合約成交持倉均明顯增加,認沽期權相對更為活躍。當月合約成交量增加12.99萬張,其中認購增加3.44萬張,認沽增加9.55萬張。持倉增加11.37萬張,其中認購期權增持4.91萬張,認沽期權增持6.47萬張。結合各執行價成交持倉數據看,認沽持倉在2.95和3.00執行價上增持力度最大,這表明50ETF在此有較強支撐,下行空間有限。

  波動率指數上周開始明顯走強,iVX指數周三一度突破21%,歷史波動率則維持弱勢,目前30日歷史波動率12.47%,隱含波動率和歷史波動率差值走擴。平值期權合約隱含波動率持續上行,目前認購期權隱含波動率17.82%,略高於認沽期權的17.33%。

  綜合來看,上證50指數新高後縮量回調,銀行、證券、地產等權重板塊上漲趨勢完好,50ETF後期大概率維持上行走勢,建議投資者保持多頭思路,可逢低買入認購期權。

  (作者單位:中信建投期貨)

(責任編輯:吳曉琳 HF106)
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