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原油周評:油價利好寥寥 多頭投機仍瘋狂

2018-01-14 12:23:55 匯通網 

  本周(1月8日-1月12日當周)原油價格大幅攀升,其中美國原油價格最低自61.31美元/桶最高升至64.74美元/桶。油價本周創下了三年多以來的收盤新高,在本周的整體交易中也累計上漲了近5%,連續第五個星期走高。

雖然一些因素支撐油價上漲,但我們仍然能夠找出限制油價上漲的很多因素,可以說當前原油市場的基本面利多和利空的因素交織。隨著油價的逐步上漲,未來油價上漲的空間可能會變得更加有限。接下來讓我們判斷這些支撐和施壓油價的因素,從而尋找未來油價可能的走向。

  雖然一些因素支撐油價上漲,但我們仍然能夠找出限制油價上漲的很多因素,可以說當前原油市場的基本面利多和利空的因素交織。隨著油價的逐步上漲,未來油價上漲的空間可能會變得更加有限。接下來讓我們判斷這些支撐和施壓油價的因素,從而尋找未來油價可能的走向。

  美國的惡略天氣對油價構成支撐

  惡略的天氣增加了市場對於取暖油的需求,同時也影響了成品油的運輸,側面對油價構成支撐。不過隨著天氣逐漸轉暖,天氣影響對於油價的支撐可能會逐漸消散。

  北極冷氣團1月6日席卷美國東海岸,多地氣溫驟降。冷空氣覆蓋了從新英格蘭地區到俄亥俄州、賓夕法尼亞州的大部分地區,近億人經歷嚴寒考驗。大雪和低溫天氣使得至少18人因極端天氣死亡。

  報道稱,由於極大的暴風雪情況引發了美國整個東北部地區對爐用燃料的需求,美國的天然氣現行市價日前飆升了60倍。

  美國原油庫存的持續下降支撐油價

  美國能源信息署(EIA)周三公布報告稱,截至1月5日當周美國原油庫存減少490萬桶。這份報告還顯示上周美國國內的原油產量減少了29萬桶/日,至949.2萬桶/日。

  在今年年初,原油庫存呈現出跟去年年底一樣的走勢:那就是庫存下降。美國原油庫存在去年感恩節前夕開始了下降趨勢,現已持續八個星期之久。在過去八周時間裏,美國原油庫存已經累計減少了3940萬桶,幾乎使得庫存減少一半至五年平均值。

  分析認為,原油市場的基本面繼續改善,庫存正在下降,而需求看起來則是很旺盛的。在下周及以後時間裏,市場將繼續重點關註供需關系改善的問題。

  沙特俄羅斯減產的樂觀情緒支撐油價

  俄羅斯油長表態緩解市場對退出減產憂慮。市場依然對減產對油價帶來的提振表達了樂觀情緒。

  俄羅斯石油部長諾瓦克表示,OPEC與非OPEC產油國的部長們會在即將召開的委員會會議上討論退出減產協議的可能性。但同時表示,我們看到市場供應過剩的情況正在改善,但市場尚未完全平衡。諾瓦克的講話緩解了市場對俄羅斯和沙特退出OPEC主導減產協議的擔憂。

  OPEC與俄羅斯在2016年末達成的協議,削減180萬桶原油日產量,預計將持續到2018年底。分析師認為,如果原油價格維持在70美元/桶的水平超過6個月,俄羅斯就會退出該協議。俄羅斯參與了OPEC的減產協議。

原油周評:油價利好寥寥,多頭投機仍瘋狂

  圖:美國原油價格4小時本周走勢

  在利好因素支撐油價上漲的同時,也有不少限制油價上漲的因素,這些因素成為油價未來上漲最大的風險。接下來,讓我們盤點這些不利於油價上漲的因素。

  中東地緣局勢擔憂降溫限制油價升勢

  此前對於中東地緣局勢的擔憂一直集中在伊朗。一方面,伊朗近期國內的抗議活動帶動了市場的一些避險情緒,另一方面,市場還在關註美國是否會延長對伊朗制裁行動的豁免。

  本周市場對於伊朗亂局的炒作大幅降低,而特朗普周五延長了伊朗制裁行動的臨時性豁免措施,這大大緩和了地緣局勢給油價帶來的支撐。

  美國總統特朗普12日發表聲明說,最後一次延長針對伊朗核問題的制裁豁免期,但特朗普不會確認伊朗履行了伊核協議承諾。

  特朗普認為,伊核協議有災難性的缺陷,他要求美國國會和歐洲國家同意修改協議條款,增加限制伊朗導彈項目等內容。

  特朗普稱,此次延長針對伊朗核問題的制裁豁免期,是給歐洲國家同意修改伊核協議的最後一個機會,如果沒有達成美國期待的協議,美國將立即退出協議。

  市場仍然對美國產量大幅增加表達擔憂情緒

  雖然最近一周,美國原油產量下降近30萬桶,至約950萬桶,但分析師認為,聖誕和元旦假日美國減少了原油的生產,在假日之後美國的產量會陡然大增。此前,由於假日美國大部分地區的原油產量都處於凍結狀態。

  市場人士認為,隨著布油維持在70美元/桶附近,將刺激美國在德克薩斯州和北達科他州的頁巖油產量,這可能會給市場帶來額外的供應,並損害OPEC的市場份額。國際能源署署長表示,油價在65美元至70美元之間,可能會促使美國頁巖油開采商供應更多的石油。

  美國能源部預計,未來幾個月產量將突破1000萬桶/日,2018年將達到1100萬桶/日,與俄羅斯和沙特相當。

  美國貝克休斯石油鉆井再度大幅攀升

  油田服務提供商貝克休斯(Baker Hughes)在周五早些時候公布報告稱,本周美國國內的活躍原油鉆探平臺數量增加了10座,總數達752座,這是自截至去年12月8日當周以來的首次增長,但這份報告公布以後油價繼續上漲。

  貝克休斯的這項數據可為美國的未來原油產量提供線索,鉆探平臺數量增加意味著產量可能上升,這對於油價來說通常是個負面因素。

  另外,美國能源信息署EIA將在下周一公布月度鉆探生產力報告,其內容將包括對2月份美國頁巖油產量作出預測等。

  分析認為,上周美國石油鉆井數如預期增加,符合美國產量上升這一背景,並預示美國原油產量將進一步增加;當前面臨的主要問題是要關註美國頁巖油產量是否過快增長,從而破壞油市的再平衡進程。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)
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