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聚烯烴年報:回料替代進程持續 聚烯烴仍是強勢品種

2018-01-13 10:09:56 和訊網  大地期貨 張學成
 

  主要觀點及2018年展望摘要:

  國家環保政策導致減回料、關停散亂汙加工作坊以及產能向規模化企業轉移的過程,及其所導致下遊原本對回料的表外需求向新料和表內需求轉移的過程至少在2018年上半年仍將持續。在這個過程初步完成前,回料替代需求會繼續影響聚烯烴市場,在較高的產能投放增速下讓庫存維持在低位,並限制價格下行空間。

  PE、PP交割品下遊應用主要在包裝行業上,需求剛性穩定增長的同時變化彈性不大,較少受到經濟周期、產業升級等外部因素的影響,而爆發性增長的新增需求主要體現在非標品上,例如煤改氣帶動PE管材需求;外賣包裝、家電等帶動PP共聚需求。上遊為滿足這些高附加值產品的需求,依然會繼續更多生產非標品,進一步緩解交割品供應壓力

  雖然國內外新裝置依然在快速投產,但在消費持續穩定增長和回料替代等因素共同作用下,18年庫存水平依然會維持在低位,供需整體平衡的格局不會在短時間內改變。

  受供應增長區域結構不同和需求增量主要在非標產品兩大因素影響,PP價格會繼續強於L,兩者價差總體上將會繼續縮小,並可能見到PP價格高於L。

  當前聚烯烴價格走軟主要受整體經濟預期較差的拖累,但受現貨較強勁支撐下難有太深跌幅。預計2018年聚烯烴價格呈現倒V字型走勢,上漲行情的拐點取決於環保和回料替代的進度,在對廢塑料治理階段性完成前聚烯烴依然會是一個強勢品種。

摘自《大地期貨2018年度研究報告》
【大地年報】聚烯烴:回料替代進程持續,聚烯烴仍是強勢品種
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(責任編輯:吳曉琳 HF106)
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