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專題報告 | 環保政策對生豬市場影響全解讀

2018-01-12 07:34:37 和訊名家 
  文| 信達期貨何曙慧 王瑞 張秀峰

  一. 生豬環保政策梳理

2013年《禽畜規模養殖汙染防治條例》頒布,標誌著禽畜養殖業開啟了環保周期。從政策上可以看出,2016年始我國進入環保禁養的高峰期,力度空前。因環保整治而削減的生豬存欄達到3600萬頭,其中南方水網133縣、京津冀、其他地區各2000、150、1450萬頭。從各省份的拆遷力度與進度來看,南方水網地區力度明顯大於北方。
  2013年《禽畜規模養殖汙染防治條例》頒布,標誌著禽畜養殖業開啟了環保周期。從政策上可以看出,2016年始我國進入環保禁養的高峰期,力度空前。因環保整治而削減的生豬存欄達到3600萬頭,其中南方水網133縣、京津冀、其他地區各2000、150、1450萬頭。從各省份的拆遷力度與進度來看,南方水網地區力度明顯大於北方。

  2017年全國禁養區劃定範圍持續擴大,劃定區域從最初的南方水網和重點地區逐漸向西南、東北、西北地區轉移,但部分省份也出現了反復拆遷的現象,所以環保是任重道遠、循序漸進的,標準會逐步提高。

  目前,全國累計劃定畜禽養殖禁養區4.9萬個,面積63.6萬平方公裏,約占我國生豬養殖面積的17.3%,關閉或搬遷禁養區內畜禽養殖場(小區)21.3萬個。預計2017年因環保政策減少生豬存欄約2000萬頭。

  十三五期間,環保是絕對的主旋律,各項政策密集出臺,預計將會頒布千項環保標準。特別是《新環保法》和《水十條》的推出,直接推動農業部發布《農業部關於促進南方水網地區生豬養殖布局調整優化的指導意見》,將環保力度提升到前所未有的高度。隨著南方水網密集區(133重點縣)和京津冀重點區域禁養區內養殖場的成功清理,任務的緊迫性有所降低,預計2018年清理力度將弱於2016年和2017年。

從2013年底開始生豬和能繁母豬的存欄也出現了大幅下滑,截至2017年11月全國生豬存欄3.4886億頭,能繁母豬存欄3466萬頭,較2013年底分別下滑了31.09%和42.47%,環保效果明顯。
  從2013年底開始生豬和能繁母豬的存欄也出現了大幅下滑,截至2017年11月全國生豬存欄3.4886億頭,能繁母豬存欄3466萬頭,較2013年底分別下滑了31.09%和42.47%,環保效果明顯。

二. 環保任務完成情況
二. 環保任務完成情況

  從環保部公布的進展情況來看,南方水網地區禁養區養殖場關閉搬遷工作符合預期,山東、湖北、四川等省份部分禁養區搬遷進度超90%,而上半年東北、西北、西南等地禁養區劃定及區內養殖場清退工作進展緩慢,意味著下半年這些地區將成為工作重點。

  在農業農村汙染治理方面,全國累計劃定畜禽養殖禁養區4.9萬個,劃定禁養區面積63.6萬平方公裏,約占我國生豬養殖面積的17.3%,累計關閉或搬遷禁養區內畜禽養殖場(小區)21.3萬個。但山西、吉林、黑龍江、湖南、廣西、海南、西藏、貴州、雲南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆等14個省(區)未完成畜禽養殖禁養區劃定且關閉搬遷工作進展緩慢。

  圖3.中央環保督查成績單

數據來源: 環保部 信達期貨研發中心
數據來源: 環保部 信達期貨研發中心

目前:南方水網地區基本達標,但仍有14省市進度緩慢
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目前:南方水網地區基本達標,但仍有14省市進度緩慢

  2017年8月,全國上半年水汙染防治工作成績單公布,南方水網地區養殖場清理工作符合預期,山西、湖南等14省(市、區)未完成畜禽養殖禁養區劃定,且關閉搬遷工作進展緩慢,2017年下半年西南、西北、東北地區加大清退力度。

三. 環保影響
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三. 環保影響
(1)南豬北上,開啟區域結構調整

  2016年4月出臺的《生豬生產發展規劃2016-2020》,在綜合考慮環保、區域等因素下,農業部制定生豬生產發展規劃,將全國生豬生產分為重點發展區、限制發展區、潛力發展區。2017年中央一號文件,明確要優化南方水網地區生豬養殖布局,引導產能向環境容量大的地區和玉米主產區轉移。此布局被養殖業戲稱為“南豬北上”,位於中國北部的內蒙古與東北三省及雲貴等地被劃為潛力增長區,被確定為未來中國豬肉供應增長的主要區域。

伴隨環保政策的陸續落地,生豬產業遷徙大幕已經拉開。2012年以來,浙江、上海、福建等地區生豬出欄量持續快速下降,三地區的2015年出欄量較2012年分別下降32%、21%、17%,大幅領先全國其他省份。另一方面,雲南、新疆、山西、河南等作為重點發展區和潛力發展區,生豬出欄增長領跑全國。
  伴隨環保政策的陸續落地,生豬產業遷徙大幕已經拉開。2012年以來,浙江、上海、福建等地區生豬出欄量持續快速下降,三地區的2015年出欄量較2012年分別下降32%、21%、17%,大幅領先全國其他省份。另一方面,雲南、新疆、山西、河南等作為重點發展區和潛力發展區,生豬出欄增長領跑全國。

(2)東北將成為生豬發展重地
(2)東北將成為生豬發展重地

  根據中央的法規政策,全國各地區紛紛設立禁養區和限養區,南方水網地區的禁養區內豬場拆遷也在逐步推進。目前更加嚴格的環保法規政策推動了生豬產業規模結構和區域結構的調整,在規模結構方面,環保約束擡高了生豬行業的進入門檻,強化了生豬產業的規模經濟特征,促進了行業規模化程度的提高;在區域結構方面,近年來大型生豬企業紛紛在資源豐富、環境承載能力較強的東北地區進行布局。

大型養殖集團紛紛加速東北地區的布局,溫氏股份、牧原股份、雛鷹農牧、金新農、天邦股份、大北農、正邦科技等農牧公司均在東北地區建設養殖項目。從上市公司的東北布局可以看出,東北地區將成為養殖業重要的遷徙之地。此外,東北地區作為我國大豆和玉米的主產地,是飼料原料主產區,自然資源豐富,擁有良好的養殖氣候和環境。同時,東北地區環保壓力相對較小,養殖戶補欄速度較快。
  大型養殖集團紛紛加速東北地區的布局,溫氏股份、牧原股份、雛鷹農牧、金新農、天邦股份、大北農、正邦科技等農牧公司均在東北地區建設養殖項目。從上市公司的東北布局可以看出,東北地區將成為養殖業重要的遷徙之地。此外,東北地區作為我國大豆和玉米的主產地,是飼料原料主產區,自然資源豐富,擁有良好的養殖氣候和環境。同時,東北地區環保壓力相對較小,養殖戶補欄速度較快。

  (3)生豬新周期,豬價波動加劇

  我們發現2010年以前,生豬價格上升期和下行期基本相同,但從2010年之後的一輪豬周期中,下行期要遠大於上升期。主要原因是因為環保政策的不斷推出使得市場集中度發生了改變。2010年以前我國生豬養殖行業以散養為主,規模化程度較低,但隨著大型養殖企業逐步摸索適合自身快速擴張的經營和養殖模式,中小散戶在較為惡劣的行業環境中緩慢擴張,多數被淘汰。

  從現狀來看,中國生豬養殖總規模不斷擴張,生豬養殖場總數持續上升。從結構來看,出欄少於100頭的養殖場數量迅速下降,大型養殖場的數量和出欄占比呈穩步上升的趨勢。與此同時,中國生豬的產量不斷攀升,達到7.2億頭的水平,進入21世紀至今增速41.1%。

專題報告 | 環保政策對生豬市場影響全解讀
  從生豬出欄結構來看,目前散養戶大量退出市場,年出欄49頭以下的散養戶從8010.4萬戶下降到2015年的4406.59萬戶,下降幅度達到45%。以年均500頭以上規模化養殖場的占比快速增加,戶數從122788戶增加至2015年的259931,增長11.2%,出欄比例則從2007年的28%大幅提高至56.13.其中,增速最快的是年出欄5萬頭以上的超大型規模化養殖場,,從2007年的50家增加至2015年的261家,增長422%,在近兩年依然保持高速增長。

  與此同時,散養戶占比的下降,除了推出以外,還有很大一部分是向專業化養殖戶轉化。同樣是以家庭為基本生產單位,散養戶數量快速下降,但專業化養殖戶的數量不僅沒有下降,反而有所提升,年出欄100-499頭養殖戶的數量從2007年的54.2萬戶增加到75.8萬戶,增長了40%。

  隨著養殖規模化的發展,市場普遍認為規模化養殖將拉長豬周期,平滑豬價波動。我們以美國為例,美國作為生豬養殖規模化高度集中的國家,經歷了三個階段。第一階段是20世紀70-80年代,主要特征是養殖場數量的急劇減少,散戶養殖大幅退出,豬場總量快速瘦身。第二階段位於20世紀90年代,這一期間存欄量超過5000頭的大型養殖場開始湧現,主要特征在於養殖場規模的迅速擴張,第三階段是21世紀以後,規模化進程進入深水區,規模化進程相對減速,場均存欄量趨於穩定,但大規模養殖場數量和存欄比重仍在穩步上升。

  從美國豬肉波動來看,90年代,豬價一般4-5年一個周期,漲兩年,跌兩年。但是從2005年開始的新一輪豬周期中,豬價下行周期拉長至2010年,隨後則迎來一個長達4年的上漲,在2014年達到85.4美元/英擔的歷史高位,豬價波動失去了明顯的周期性規律特征。

即使是在美國這種已經高度規模化的產業結構中,豬肉價格的波動並沒有任何平滑的跡象,相反,其波動幅度卻大大加大,每輪周期的上漲幅度達到80%左右,從2010年-2014年的上漲周期裏,豬肉價格漲幅更是達到了120%,養殖規模化不僅拉長了豬價波動周期,而且使得周期變得越發不規律化。此外,規模化並不能平滑豬價波動,相反,它將極大的放大豬價的波動幅度。
  即使是在美國這種已經高度規模化的產業結構中,豬肉價格的波動並沒有任何平滑的跡象,相反,其波動幅度卻大大加大,每輪周期的上漲幅度達到80%左右,從2010年-2014年的上漲周期裏,豬肉價格漲幅更是達到了120%,養殖規模化不僅拉長了豬價波動周期,而且使得周期變得越發不規律化。此外,規模化並不能平滑豬價波動,相反,它將極大的放大豬價的波動幅度。

  為什麽會出現這樣的情況?我們對此進行分析,首先,傳統豬價3-4年周期形成,是由於生豬的生長周期決定的。其前提是以散戶為主的產業結構中,農戶進入與退出較為方便。但規模化養殖場與散戶最大的不同在於投資成本高,進入與退出成本高。

  因此,一方面當豬價上行時,規模化養殖在補欄之前還需經過前期豬場建設投資,補欄速度要慢於散戶,另一方面,當豬價下行時,規模化養殖場由於沈沒成本高、融資能力強,在資金耗盡之前,是很難直接退出市場的,而這種由企業資金流決定的退出與進場,與生豬的生長規律就無直接的關系。

  其次,規模化的背後是行業集中度的提高,隨著長期價格低迷,使得產能退出,短期內對行業的供給衝擊力極大,而補欄速度又嚴重受損,這種情況下,豬價波動幅度加大也是情理之中。國內的幾輪豬價周期也能證明這一點,2006年以前,豬周期是典型的3年一周期,2006年之後完整的兩輪豬周期,卻延長到4年。

  更重要的是,豬周期雖然拉長了,但延長更多的是豬價下跌周期,由於2006年的養殖暴利與擴產的相對緩慢,當前養殖戶現金流極為充沛。我們預計這一輪的豬周期下跌概率要超過上一輪的31個月,這也意味著此輪豬價長周期的底部,有可能需要至少等到2019年才會出現。在振幅方面,整個90年代,除了1993-1994年高通脹導致的大幅上漲以外,其他時間,豬價的波動幅度相對平和,一輪周期下來,漲幅在50%-60%左右。但自從2006年開始,隨著養殖規模化的逐步展開,豬價波動幅度加劇,每次豬價的漲幅都接近100%。

規模化企業在產能擴張的過程中,需要完成規劃選址、找政府拿地、豬舍建設、設備采購、人員招聘、種豬和飼料廠配套、汙染處理和環評達標等眾多環節。以前大型養殖企業在南方地區擴產的進度十分緩慢其中流程復雜,項目繁多,雖然南豬北養在北方能夠得到政策和當地政府的支持。但是一般而言,規模化企業的擴產從開工建設到商品豬出欄至少需要2- 3年的時間。
  規模化企業在產能擴張的過程中,需要完成規劃選址、找政府拿地、豬舍建設、設備采購、人員招聘、種豬和飼料廠配套、汙染處理和環評達標等眾多環節。以前大型養殖企業在南方地區擴產的進度十分緩慢其中流程復雜,項目繁多,雖然南豬北養在北方能夠得到政策和當地政府的支持。但是一般而言,規模化企業的擴產從開工建設到商品豬出欄至少需要2- 3年的時間。

  此外,從中國畜牧業協會的調研中發現,環保政策嚴厲,難以實現種養結合是生豬產能擴張的最大阻力。一是企業普遍反映新建豬場環保審批難,費心費力,耗時長。各地環保部門對相關法規的理解和執行差異較大有些地方,環保部門要求豬場必須對廢液處理達到農業灌溉標準,而不管豬場周圍是否有可以利用養殖廢液的土地,用“達標排放”來代替“資源化利用”,監管方式僵硬、不合情理。

  相似的條件,有些地方可以通過審批,有些地方就不可以。即使周邊的土地是本集團公司的,豬場尿液也必須處理成灌溉用水才能澆灌田地,而不能當成肥水資源化利用。農墾系統的企業面臨的問題最典型。二是,養殖企業有地建設豬場,但很少企業有足夠的土地用來資源化利用養殖場廢液。多數豬場周邊有土地可以消納,但是土地不是本企業所有,多數情況下是分散農戶擁有。種養不能實現有機結合。

  這其中原因有很多,如土地屬於多個農戶,養殖企業難以一家一家談判;種植業一方難以溝通達成使用沼液協議或者隨意毀約;企業建立輸送沼液管道面臨收昂貴過路費;種植業灌溉有時間次數限制;建設田間存儲池等水利設施投入大;輸送管道時常被人為故意破壞,維護管理難;輸送管道被破壞後廢液泄露造成汙染面臨嚴厲處罰。

  四. 總結

  規模化養殖使得生豬養殖市場集中度大幅提高,根本原因就是環保政策。環保推動南豬北調,開啟了生豬區域結構調整的步伐,未來東北憑借其獨有的優勢,將成為中國豬肉供應的主要區域。生豬市場結構的改變也拉長了豬周期,我們認為在規模化養殖使得行業集中度不斷加深,養殖結構不斷變化,未來豬價周期不規律,價格波動加劇將成為新常態。

  隨著養殖周期的不斷更替,我國畜禽養殖行業規模化程度不斷提升。而規模化程度的快速提升意味著上遊飼料企業銷售重點將由以往的以價取勝變為以產品質量和養殖服務為核心,對於下遊龍頭養豬企業,將避免受到小散戶養豬價格衝擊,可以把發展重心轉移到發展核心產品和提升綜合服務能力上,行業將呈現強者恒強的發展趨勢。

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(責任編輯:邵一迪 HF116)
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