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銅市“冷空氣”來襲

2018-01-10 08:07:02 和訊網  瑞達期貨 林設
有色金屬短期走勢出現一定分化,多數品種均面臨關鍵阻力位壓制。期內在上漲動力仍不足,後市將進一步下探尋求支撐,1803合約上方阻力關註56000元/噸,未突破前,偏空操作。

圖為COMEX銅非商業凈多持倉創新高
  圖為COMEX銅非商業凈多持倉創新高

  2018新年伊始,銅市“冷空氣”來襲,自高位承壓回落,下跌主要因為我國2017年12月官方和財新制造業、服務業出現明顯分歧,同時銅價持續走高後還未出現像樣的回調,因此,美元走軟和歐元區經濟復蘇增強都未能提振銅價。鑒於短期銅市內在上漲動力不足,技術性賣盤較重,後市將進一步下探尋求支撐。

  我國12月銅進口大概率下滑

  我國2017年12月官方制造業PMI為51.6%,環比回落0.2%,為連續17個月高於50;12月財新制造業PMI升至51.5%,高於預期和前值,且升至4個月高點。但自2010年以來的數據顯示,我國官方制造業PMI對銅價的指導性強於財新制造業PMI,因此數據公布後銅價延續偏弱走勢。

  此外,自2017年12月18日以來,美元指數承壓下滑,累計最大跌幅達2.31%,而近一周來美元指數雖延續跌勢,但跌幅明顯縮窄,技術反彈需求有所攀升,同時其他競爭貨幣如歐元、澳元等漲勢放緩亦令美元指數易漲難跌,這將增加銅價下跌風險。

  1月12日將公布2017年12月中國銅進口初值。12月倫銅庫存增加13200噸,上期所銅庫存減少14324噸,顯示銅庫存存在向外轉移的跡象,不同於11月的向內轉移,11月倫銅庫存劇減86100噸,而上期所銅庫存增加56921噸。同時,2016年12月和2017年11月中國銅進口量基數均較高,由此預計12月中國未鍛造銅及銅材進口同環比有望下滑。

  銅產量穩定

  去年12月我國銅冶煉廠銅精礦TC/RC短單報價87.5美元/噸,8.75美分/磅,接近於11月創下的一年來高點89美元/噸,8.9美分/磅,同時遠高於8月創下的低點81.5美元/噸、8.15美分/磅的水平,顯示銅礦供應基本無虞,利於精煉銅產能繼續投放。國外方面,2017年1—11月,智利銅累計產量為504.5萬噸,同比僅減少2.35萬噸,智利國家礦業協會預計2018年銅產量或達590萬噸,較今年的551萬噸同比增加7%。秘魯能源和礦業部高層預計,2018年秘魯銅產量為250萬噸。

  警惕多頭獲利了結

  截至1月2日當周,美銅CFTC投機基金凈持倉表現為凈多63912手,周增10643手,凈多持倉量創下紀錄高點,同時投機基金已連續62周維持凈多狀態,顯示投機基金中長期仍積極看漲銅價。

  但從歷年數據來看,當CFTC投機凈持倉突破多年的新高之際,有可能出現“否極泰來”的行情,即面臨多頭強烈的逢高獲利了結需求。如上一次突破多年高點出現在2016年的12月13日,當時CFTC凈多持倉量為61115手,相應地,倫銅在之後的一個月內跌逾5.2%至5419美元/噸。再往前追溯,則是2013年的2月5日當周,CFTC投機凈多頭為16204手,之後倫銅持續走低,第一波跌幅為3個月內累計下跌逾18.5%。

  同時,截至1月5日,倫銅持倉量為33.6萬手,為連增三周,銅價增倉下滑,顯示高位多空分歧加大,且以空頭占優為主。

  綜上所述,有色金屬短期走勢出現一定分化,多數品種均面臨關鍵阻力位壓制,但各自表現有所不同。就期銅而言,內在上漲動力仍不足,銅市技術性拋壓仍較重。操作上,滬銅1803合約上方阻力關註56000元/噸,未突破前,偏空操作,下方第一支撐位53200元/噸。
(責任編輯:邵一迪 HF116)
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