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PP重心逐步擡升 有望突破前期高點

2017-12-07 08:05:10 和訊網  中電投先融期貨 袁帥

  近期,PP期價寬幅振蕩,重心逐步擡升,1805合約最高達到9398元/噸。那麽,後市PP行情將如何演繹呢?

  原油創出兩年來新高

  11月國際油價振蕩上揚,布倫特油價11月6日以64.27美元/桶的價位創出近兩年來新高,WTI油價11月24日攀至58.95美元/桶,也創下近兩年來新高。11月,歐佩克減產協議延長預期持續發酵,利好油市。沙特的反腐行動使得國內氣氛緊張,政權交替引發的地緣政治風險進一步推升原油價格。此外,據美國能源信息署數據,美國原油庫存已經比2016年3月的歷史高點減少了15%。原油價格創出年內新高後,市場雖有所降溫,油價回調,但並沒有出現實質性利空因素,後市預計仍將以振蕩走強為主,這將從成本端提振PP價格。

  天然氣價格大漲

  今年天然氣消費出現爆炸式增長態勢,一方面,由於環保力度加強,“煤改氣”不斷推進;另一方面,天然氣儲備嚴重滯後,不能滿足市場需求。根據相關機構的統計,自2017年9月以來,多個地區液化天然氣價格累計漲幅超過100%。12月1日,液化天然氣掛牌價最高達到9400元/噸,多個地區突破7000元/噸。天然氣制甲醇比例為19%,天然氣價格上漲令甲醇生產成本提升。

  在基本面好轉的背景下,近期甲醇價格擺脫調整走勢,12月4日,主力1801合約大幅上揚,強勢封死漲停板,創出近一年來的新高3087元/噸。12月5日,1801合約再次刷新年內高點,最高至3268元/噸。當前以甲醇為原料生產PP的市場份額已經超過20%,鑒於甲醇上漲基礎紮實,PP價格也將受到支撐。

  石化庫存處於較低水平

  12月5日石化聚烯烴(PE+PP)庫存為65萬噸左右,較上一交易日下降3萬噸,降幅4.4%。12月初石化出廠價格全面上調,聚烯烴市場整體反彈,成交較好,石化庫存經歷周初大幅提高後正常回落,目前處於正常偏低區間。

  12月初,石化出廠價格全面上調,中油西北拉絲漲100元/噸,中油華東均聚上調100元/噸,中油東北拉絲、膜料漲100元/噸;中石化華南福聯拉絲、膜漲100元/噸。目前生產廠家挺價意願較為濃厚,對市場的支撐效果尚可,加之目前庫存壓力不大,PP價格處於高位的概率依然較大。華東地區主流報價在9000—9200元/噸。從基差來看,期現基本平水,套利空間較小,對期貨市場沒有造成壓力。

  下遊開工率尚可

  國內聚丙烯下遊行業開工率小幅下滑,目前總體開工率在59%左右。其中,塑編行業開工率為60%,BOPP開工率在63%,共聚註塑開工率在53%。

  冬季最嚴環保壓力下,以中小企業為主體的塑編及註塑行業受到明顯打壓,規模以下企業全部停產,而規模以上企業也將限產。

  而BOPP行業汙染小,規模大,環保手續齊全,且主要集中在華東地區,受影響不大,開工率相對堅挺。BOPP市場價格以整理為主,義烏市場厚光膜無稅價格在10000—10100元/噸,18μ消光膜為11800元/噸,市場觀望氣氛漸濃,交投轉淡;華北零售市場價格僵持整理,山東臨沂市場厚光膜在10400元/噸;河北邢臺地區厚光膜無稅價格在10300元/噸,25μ珠光膜在10900元/噸。

  總之,PP或以高位振蕩為主,有可能衝擊年內高點,若回調大,則是逢低做多的機會。

  (作者單位:中電投先融期貨)

(責任編輯:吳曉琳 HF106)
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