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美債收益率高企 黃金仍承壓

2017-12-07 08:04:38 和訊網  招金期貨 李曉傑

  12月5日金價創下四個月來新低

  提要:美聯儲12月議息會議會提出新的點陣圖,一旦如投行預期的那樣,未來加息路徑更偏緊縮,加上2018年美聯儲官員鷹派數量增多,可能會使金價面臨更嚴峻的形勢。

圖為美國國債收益率與金價走勢

  圖為美國國債收益率與金價走勢

  近日,受美國稅改進展順利及美聯儲12月議息會議臨近的影響,美元反彈,美債實際收益率再創兩年來新高,倫金失守200日均線重要支撐,周二(12月5日)金價最低跌至1260美元/盎司附近,創四個月來新低。本周將迎來美國11月非農就業報告,或會錄得平均水平,不會影響美聯儲12月加息預期,預計黃金波動率會繼續增大,金價短期仍承壓。

  美國稅改進展依然主導美元走勢

  市場依然聚焦美國稅改的進展情況。上周末,市場矚目的美國參議院投票經過漫長的辯論後終於結束,最終以51∶49的足夠票數通過。但在正式頒布之前還有一個重要障礙:參眾兩院必須將法案調和,然後再經兩院通過。參眾兩院聯席會議委員會負責協調稅改的不同處,包括個人稅收等級劃分、替代性最低稅、兒童稅減免、企業稅、醫改中個人強制性稅收罰款等關鍵條款都有分歧,從參議院投票經歷的漫長辯論可以看出,解決這些分歧會更加困難,預計調和會需要一段時間。

  同時,美國債務上限12月8日即將再次到期,美國國會需要在12月22日之前再次提出另一項撥款法案,因此短期內美國持續撥款可能會侵蝕參眾兩院的最終稅收方案。綜合來看,特朗普政府希望能在 2017年年底之前完成該稅收法案比較困難,最終或會於2018年第一季度通過。

  從美國稅改這一角度看,短期內難有重大進展,隨著市場對前期消息面的逐漸消化,稅改對美元重大的提振作用會漸漸消退。後市仍需密切關註進展情況,一旦進展受阻會使美元迅速回落,加上近日“通俄門”事件的再度爆發,需留意對美元的影響。

  美聯儲12月議息會議前市場謹慎

  不管從美國近日靚麗的數據表現,還是美聯儲前期對於加息偏鷹的表態,以及市場的預期看,美聯儲12月加息已經是板上釘釘,會議前對於金價的打壓仍存。本周是美聯儲官員的靜默期,下周將迎來美聯儲12月議息會議,在空頭氛圍較濃的時候,投資者操作應謹慎。臨近美聯儲加息時間窗口,加息靴子落地後,金價或重演V形反轉行情,但不確定性較大。因為美聯儲12月議息會議會提出新的點陣圖,一旦如投行預期的那樣,未來加息路徑更偏緊縮,加上2018年美聯儲官員鷹派數量增多,可能會使金價面臨更嚴峻的形勢。

  黃金ETF在上周五(12月1日)大幅增倉8.56噸後,本周連續減倉2.64噸至845.47噸。從大類資產配置角度看,美債實際收益率本周一(12月4日)小幅回落後,周二又再創兩年來新高,這從根本上打壓了金價。而且近日與黃金有很多相似之處的比特幣再刷歷史新高,因其缺乏流動性及監管,短時受到投資者追捧,從資金配置上,與美股類似,對於金價不利。當然。全球低通脹之憂、通俄門事件、英國脫歐談判等依然給予金價支撐。技術上,金價整個11月在1265—1300美元/盎司的窄幅區間波動,為12年來最窄的月度波幅。目前波動率回升,中期關鍵支撐處位於200日均線1266美元/盎司,下一支撐在1238美元/盎司,關鍵阻力位1288美元/盎司和1308美元/盎司。

  (作者單位:招金期貨

(責任編輯:吳曉琳 HF106)
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