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PVC弱勢運行為主

2017-11-14 08:23:53 和訊網  上海大陸期貨

  進入11月後,北方型材需求進入淡季,疊加運輸管制放開,部分地區開工率增加,所以整體來看,四季度PVC市場出現階段性的供大於需,預計年底前PVC仍以弱勢振蕩運行為主。

  進入淡季,庫存或重新回升

  10月,國內PVC企業平均開工率在69.88%,環比上升3.36%,市場供應增加明顯。短期企業整體開工略有下降,其主要原因是青海海晶、伊東東興停車檢修影響,加之英力特(000635,股吧)5型尚未恢復,3型及糊樹脂於10月16日停車檢修。同時,新疆部分企業近期負荷下降明顯。後期開工率或小幅回升,但力度有限,因幾個爆炸裝置未能開啟及華東地區這邊的僵屍產能難以開啟,山東、河南地區因屬於外購原料生產,開工率也達到相對高的位置,產量難以大幅釋放。

  截至10月23日,華東地區社會庫存維持在13.1萬噸左右,較9月同期增加1萬噸左右,華南地區社會庫存也有所增加,目前在5.4萬噸,較9月同期上升1.1萬噸左右。

  運輸管制放開,開工率增加

  據海關統計,9月我國聚氯乙烯純粉當月進口量為84510.28噸,累計進口量為582138.01噸,當月進口金額為7528.36萬美元,累計進口金額為53727.79萬美元,當月進口均價為890.82美元/噸,進口量環比上漲11.99%,進口量同比上漲88.66%,累計進口量比去年同期上漲25.35%。9月我國聚氯乙烯純粉當月出口量為35172.01噸,累計出口量為814904.92噸,當月出口金額為3060.92萬美元,累計出口金額為66523.93萬美元,當月出口均價為870.27美元/噸,出口量環比下跌38.57%,出口量同比下跌57.11%,累計出口量比去年同期下跌11.24%。受國際價格大幅下跌及國內價格較高影響,出口大幅減少,10月出口繼續減少。

  今年以來,房屋銷售面積同比減少,房地產下遊終端需求不及往年,再加上今年以來環保嚴查,下遊部分中小型工廠雖然受環保督查影響,及高成本壓力,部分停車或整改。金九銀十並未帶來利好,環保壓力導致下遊整體開工不及預期。

  原料電石受上遊蘭炭和石灰石供應緊張影響大幅上漲。而PVC受庫存增加及壟斷案件影響,價格頻頻下跌,企業利潤縮窄,目前電石法企業成本約在6500元/噸,毛利潤處在盈虧線,利潤空間較節前縮窄明顯。乙烯法方面,雖然VCM價格有所走跌,但相較於乙烯法PVC下跌的速度,原料仍處在高位,目前乙烯法企業成本約在7000元/噸,毛利潤在50元/噸,部分企業甚至開始出現倒掛現象,利潤縮窄限制價格的下跌空間。

  綜上所述,9月以來,在庫存增加,環保需求不足及壟斷案件的影響下,PVC振蕩走弱,持續下行至成本線附近,利空消息消化後,短期PVC在6200—6300元/噸附近出現企穩。因上遊原材料價格走強及短期社會庫存壓力不大,下遊逢低拿貨,期價短期企穩回升的概率較大。但進入11月後,運輸管制放開,部分地區開工率增加,市場供應邊際量回升,將限制期價漲幅。

(責任編輯:邵一迪 HF116)
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