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新豆陸續上市 大豆低位整理

2017-11-14 08:22:16 和訊網  中信建投

  由於2016年以來農業結構調整,“重大豆,輕玉米”,黑龍江大豆實現了恢復性增長,並帶動了其他產區大豆種植面積的增長。今年大豆面積繼續大幅增加,且風調雨順,今年國產大豆總產量較去年增加不少。東北地區大豆種植面積增加四成,加上產區生長期天氣條件總體較好,今年東北大豆單產普遍在每畝140—150公斤左右,好的地塊甚至達到每畝160公斤。據天下糧倉預計,今年國產大豆產量將提高至1550萬噸,較上年同期增加285萬噸。進入11月,隨著國產新豆陸續上市,新豆集中上市壓力顯現,收購商對於高價國產豆收購意願降低,部分收購商也暫時觀望,抑制了國產大豆價格,中期內國產大豆將承壓弱勢運行。

  雨水阻礙收割

  今年內地大豆面積增幅可觀,但收獲季節恰逢陰雨連綿,大豆產量、質量遠低於預期,不但上市時間推遲,而且數量較少。目前市場可交易優質貨源有限,農民挺價心理仍存,且因10月中上旬持續降雨影響,黃淮地區新豆水分較高,近期隨著水分降低,新豆價格也出現上漲。

  在黑龍江黑河遜克奇克國家糧食儲備庫發布大豆收購通知後,使得市場購銷心態有所平復,直屬庫高價收購大豆的利好消息持續發酵,農戶挺價意願仍強,繼續支撐國產大豆價格。

  因南美幹燥天氣助推、大豆需求旺盛,加上技術買盤活躍及大豆現貨價格堅挺,令美豆價格上漲,連盤豆粕也跟隨上漲,給國內豆粕現貨價格帶來利好支持。截至10月末,沿海豆粕價格在2890—2980元/噸一線,較9月上漲30—90元/噸,豆粕現貨價格繼續上漲,給大豆市場帶來些許利好。

  區間高拋低吸

  10月10日,黑龍江北安直屬庫發布關於2017國產大豆收購通知,2017年10月12日開始收購大豆,而收購價格為1.90元/斤,直屬庫高價掛牌收購大豆,農民挺價意願明顯增加。且據了解,今年新產東北豆整體質量較好,其中蛋白普遍在40個左右,相對南方長期受陰雨影響的新季大豆來說,具備較強的優勢,從而成為市場眼中的“香餑餑”,吸引各需求主體出手搶收。

  綜上所述,今年大豆豐產,供應充足,中期價格偏弱運行。但考慮到今年東北大豆整體質量較好,加上在中儲糧系統的直屬庫宣布收購國產大豆,利好持續發酵下,農民挺價意願較強,或將限制其跌幅。總體來看,受直屬庫收購大豆利好支撐,預計短線國產豆價格暫表現抗跌,但隨著新豆上市壓力顯現,後期國產豆價格仍有回調風險。因而我們認為,短期大豆將維持低位區間振蕩整理,策略上1801合約在3550—3750元/噸區間高拋低吸,1805合約在3650—3850元/噸區間高拋低吸,區間外30—50個點止損。

圖為大豆現貨壓榨利潤

  圖為大豆現貨壓榨利潤

  風險因素主要有兩點,一是國產豆現貨成交量低迷,二是美豆價格大幅下跌。

(責任編輯:邵一迪 HF116)
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