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供給收緊需求回暖 鎢價有望持續上漲

2017-08-12 07:25:22 中國證券報 

   上遊供應持續收緊,下遊消費保持平穩,加上原料供應商的看漲惜售情緒,2017年鎢價進入上升通道,並有望持續上漲。

   供給收緊

   “鎢價自2015年12月探底之後,開始呈現緩慢回升的態勢。”上海有色金屬網分析師許輝介紹說。

   經歷連續多年的下跌,鎢精礦價格已嚴重低於生產成本。2016年3月中國鎢業協會倡議精礦產量減少15%,要求重點骨幹企業鎢精礦和共伴生鎢綜合產量下降1萬噸。去年國家儲備局進行4次鎢精礦的儲備,大概收儲量2萬噸鎢精礦,部分企業商業儲備大約1萬噸左右。這些因素導致市場庫存持續下降。目前市場庫存較低,企業和貿易商只能進行10-30噸的小批量采購。補庫存需求或將推動鎢價繼續上漲。

   環保持續加碼,進一步壓縮鎢的供給。2016年以來,環保部將堿法生產的鎢渣列為危廢品,增加行業準入門檻,推動產能進一步出清。2017年7月31日,環保督察組向湖南反饋情況,指出湖南省涉重金屬的“散亂汙”企業較多,工藝落後,設備簡陋,環境汙染和風險不容忽視。

   廣發證券(000776,股吧)有色行業首席分析師巨國賢表示,在環保日趨嚴格、環保督查常態化的情況下,鎢礦的復產或新開工將受到很大影響,鎢精礦供給短期難以釋放。

   需求回暖

   鎢品出口繼續保持旺盛勢頭,國際鎢需求恢復性增長。海關數據統計,2017年上半年,我國出口鎢品14741.51噸,同比增長46.29%。其中,6月份出口鎢品創10年來單月出口量新高,連續第4個月出口鎢品量在2500噸以上。

   下遊冶煉加工企業生產“產銷兩旺”。上半年,中國鎢協統計鎢冶煉加工企業APT、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢、偏鎢酸銨、鎢條、硬質合金、高比重合金和鎢鐵產量,同比分別增長43.82%、23.54%、6.96%、15.62%、18.35%、10.11%、26.62%、127.19%和22.50%。

   一些使用鎢品的行業實現快速增長,一定程度上刺激了鎢品需求。國家統計局數據顯示,上半年,通用設備制造業增長11.2%,汽車制造業增長13.1%,電氣機械和器材制造業增長9.7%,計算機、通信和其他電子設備制造業增長13.9%。國家統計局和中國物流與采購聯合會公布的數據顯示,今年7月建築業商務活動指數上升至62.5%,為近年來的高點,連續11個月位於60.0%以上的高位景氣區間。制造業持續保持穩中向好的態勢,建築業高位運行,都將促進鎢需求增長。

   今年以來鈷價暴漲70%,鈷價的上漲將持續拉動硬質合金行情。鈷一般與鎢合成鎢鈷合金,多用於礦山開采的釬頭制作。根據中國建築(601668,股吧)器械協會公布的數據,7月份挖掘機銷售同比增長108.9%至7656臺,連續第12個月保持40%以上的增幅。今年前7個月挖掘機共銷售82725臺,同比增長101.3%。

   光大證券(601788,股吧)分析師表示,預計2020年,中國鎢消費將達到5.6萬噸金屬量,復合年均增長率為6%。

   步入拐點

   贛州鎢業協會邱秘書長萬毅認為,2017年的鎢市場已經進入一個“拐點”。經濟水平好轉,鎢價格總體上漲,出口活躍,供需矛盾緩解,完全符合市場具備市場“轉折點”的特征。

   他透露,2017年1月份開始,國家對鎢礦山開采征收尾砂稅,對冶煉廠征收環保稅。這無疑又增加了原料生產的成本。預計明年的整體價格水平可能會更上一個臺階。

   據了解,8月8日,福建某上市鎢企簽訂本月第二次仲鎢酸銨(APT)長單,現款價格為14萬元/噸,較上周上調2000元/噸。上周,章源鎢業(002378,股吧)、江西鎢業均大幅上調8月報價,鎢精礦和仲鎢酸銨價格半月漲幅在每噸0.65萬至1萬元不等。此前,贛州鎢協公布8月國內鎢市預測均價為65%黑鎢精礦報9.1萬元/標噸,環比上漲0.95萬元/標噸;APT報14萬元/噸,環比上漲1.5萬元/噸。

   機構與大型鎢企長單價格大幅上調坐實漲價行情,受此影響,鎢價繼續上漲。百川資訊數據顯示,截至8月11日,65%以上黑鎢精礦報價達到91625元/噸;APT報價14.25萬元/噸。

   業內人士表示,目前企業黑鎢精礦的成本在8.5萬元/噸,企業開始盈利。

   據中國鎢業協會統計,統計內鎢企業上半年實現營收304億元,同比增長17.49%;利潤總額為13億元,同比增長336.84%。其中,鎢礦山企業同比虧轉盈;鎢冶煉、硬質合金和鎢材企業實現利潤同比分別增長218.83%、115.68%和22.37%。

   中鎢高新(000657,股吧)2017年半年度業績預告顯示,預計上半年公司實現凈利潤5500萬元-6200萬元,同比增長999%-1139%。公司表示,本報告期內,硬質合金產品銷量及毛利率均同比增加。章源鎢業半年度業績快報顯示,上半年公司實凈利潤490.46萬元,比上年同期增長122.76%,主要原因是鎢產品銷量和銷售價格同比增長,綜合銷售毛利率增加所致。廈門鎢業(600549,股吧)發布半年度業績快報顯示,上半年實現凈利潤45,304.47萬元,同比增長562.12%。公司表示,報告期鎢礦價格上漲,礦山公司盈利好轉,深加工產品銷售及盈利穩步提升。

   巨國賢表示,2014年以來,鎢精礦價格大幅下跌至5萬元/噸,已經跌破多數礦山的成本,多數中小礦山關閉或減產。目前鎢精礦價格雖然漲至8.9萬-9.1萬元/噸,但仍未達到多數中小礦山的成本線(預計可能在10萬元/噸以上)。在環保督查日趨嚴格的情況下,鎢精礦價格或將持續上漲,擁有自產鎢精礦和高庫存的上市公司或將受益。

   他建議關註:廈門鎢業、章源鎢業、中鎢高新。

  

(責任編輯:婁在霞 )
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